当前位置: 当前位置:首页 > 杨韵禾 > 正文

股市波动,存款利率下调。如何稳中求进?-头头体育平台app标准版下载,头头体育官方网站app

作者:杨韵禾  来源:股市波动,存款利率下调。如何稳中求进?-头头体育平台app标准版下载,头头体育官方网站app 浏览: 【 】 发布时间:2022-09-22 11:10:31

头头体育平台app标准版下载,头头体育官方网站app近期,多家大型国有银行再次调整个人存款利率,各类活期和定期存款利率均有不同程度下调。其中,三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。目前,市场利率中心继续下移。相信大家也会觉得,货币基金和理财产品的收益率大不如前了。

头头体育平台app标准版下载,头头体育官方网站app另一方面,近期股市“下探”,部分行业指数在今年4月底逼近低点。回顾今年的股市,真的像过山车……沪深两市实现了300年来最大跌幅超过20%,很多前期表现不错的股票基金都遭遇了“滑铁卢”今年。

头头体育平台app标准版下载,头头体育官方网站app如何稳步推进?

头头体育平台app标准版下载,头头体育官方网站app事实上,在今年动荡的行情中,仅靠配置股权资产确实难以避免波动和回撤,而攻守兼备的“定息+”就是一个不错的选择。

一方面,“定息+”策略通过布局70%以上的优质债券资产,平滑组合波动,减少产品回撤。部分债务混合型基金指数今年最大回撤幅度不到6%,远低于沪深300今年超过20%的回撤幅度。即使时间拉长,回顾过去10年的数据,偏债混合型基金指数的最大回撤也只有8.17%,远小于同行业的沪深300和灵活配置基金指数。时期。

债务偏向混合基金指数、弹性配置基金指数

沪深300近10年动态回撤

另一方面,“固定收益+”策略以债券“防御”,同时通过主动投资管理30%以内的股票等股权资产获得收益,包括采用大规模资产配置策略+ 主动时机,通用资产的阿尔法策略和持续挖掘绝对收益的子策略争取比固定收益多一点的收益。

从偏债混合基金指数和沪深300近18年的历史表现来看,偏债混合基金指数365.09%的总收益率远超同期沪深300指数的271.55%,而且从历史趋势图上也不难看出。与沪深300相比,债券混合型基金指数波动性更小,收益更稳定。

部分债权混合基金指数与沪深300的历史表现

数据来源:Wind,时间间隔2003/12/31-2022/06/30。指数的历史表现趋势仅供参考,不代表基金未来的表现。

因此,对于当前波动加剧、波动加剧的市场,“固收+”产品是稳中求进、缓解投资焦虑的较好选择,其中部分基金表现更为出色。 ,在徐雄辉掌舵下,大成尊享18个月定开混盘逆势屡创新高!过去一年营收位居前三,今年最大跌幅仅为1.92%。

(数据来源:大成尊祥同类别排名第3(3/56),同类排名来自银河证券,同类指混合型基金-定盘偏债基金-定盘偏债基金(A类),回撤Wind 数据截至 2022 年 6 月 30 日。)

出色的表现是如何实现的?

调整仓位控制回撤+余额对冲增加收益

孙丹

大成基金固定收益总部副主任

经过14年的牛熊磨练,在宏观研究和信用策略研究方面打下了坚实的基础。善于比较和配置大型资产,灵活运用久期策略。投资风格理性严谨,着眼大势选择个股,严控信用风险。

孙丹主要负责大成优质债券的投资。孙丹认为,粘合部分首先是为产品提供一个基本的安全垫,所以他非常重视控制最大回撤。具体来说,结构调整可以有所帮助,但必须先调整仓位。从历年来的各项系统性市场风险来看,通过结构调整难以避免回撤。

回顾历史数据,如果想将回撤控制在2%-2.5%,那么10%左右的仓位比较合适;如果回撤控制在 3% 左右,15% 左右的股票头寸更合适。精确的时间本身是不现实的。更好的方法是识别产品的定位,匹配合适的位置。

许雄辉

北京大学硕士

14年的投资研究积累,经过保险资管和公募基金管理的磨砺,对股票和债权资产配置有了比较深入的了解,自上而下的资产配置和自下而上的选股兼具能力,以及相对回报。具有绝对回报的产品管理经验。

徐雄辉主要负责大成部分独家股权投资、主动风险管理、坚持去中心化对冲。许雄辉认为,产业配置决定基本收入。在产业配置上,寻找“宏观-中-微观”逻辑可以相互验证的投资机会;此外,采用“量化模型+深度研究”寻找逆势股票,提高投资组合收益。潜在的。

债券主要投资策略

孙丹表示,对于有绝对收益目标的产品,债券部分首先要为产品提供一个基本的安全垫,所以前提是不能有信用风险,波动不能太大。

其次,孙丹会给自己设定一个相对收益目标,与市场上纯债权基金进行比较,衡量固定收益部分在过去一段时间内的表现如何。

从具体实施来看,孙丹表示:

“首先,我会以季度到半年为维度,提前为投资组合设定一个目标久期,然后再考虑具体配置。一般来说,信用部分的久期会在2左右,相对而言中性水平。。那么在2中我会选择信用曲线相对陡峭的部分。如果我的投资组合久期需要超过2,我会用长期利率债券来补充。

从久期来看,目前全市场信用债存量加权久期为2。孙丹表示:“如果市场处于震荡态势或者我们没有强烈的看法,那么2是相对的“中性久期水平。如果看涨,我们将其上调至2.5-3.5区间。如果谨慎,可能会放置在1-1.5附近,整体仍会进行更灵活的调整。”

股票主力投资策略

在股票投资方面,徐雄辉坚持自上而下的分析框架,同时关注长期变化;他从中观产业入手,构建了“宏观-中-微观”的投资体系。

具体而言,通过自上而下的排除法,降低逆风行业的配置比例;寻找可以被“宏观-中-微观”逻辑验证的投资机会;并思考投资组合面临的风险,对冲风险。如果无法对冲,则需要减仓以降低风险。

风格上,徐雄辉注重组合的平衡,坚持“大盘价值”+“小盘成长”的组合,并根据宏观环境适当调整两者的比例。

个股选择方面,通过自下而上的“深度研究+量化模型”的方式,深度研究提供核心仓位标的,寻找符合时代特征的投资机会;以性价比为先,积极寻找宏观因素变化概率带来的投资机会。

您如何看待未来的股票和债券市场?

孙丹认为,从目前来看年内行情,股票和债券市场存在机会,可转债获得正收益可能更具挑战性。

当前货币政策仍然相对宽松,未来是否存在收紧或回归中性的风险,本质上需要跟踪未来几个月基本面的恢复情况。从8月份的观察来看,短期经济复苏的斜率还是比较缓慢的。

因此,对于债券市场而言,虽然目前绝对收益率水平很低,预计资金利率可能会逐步上升,但鉴于经济复苏的斜率不高,资金利率的回升不会很快。 .从长期利率来看,目前DR007的资金利率在1.3-1.4之间。即使考虑未来1-2个月DR007的平均融资利率上升至1.6-1.8的水平,目前10年期国债利率水平仍是相对有保障的。

在权益方面,徐雄辉认为:

“房地产给经济和市场带来系统性风险的概率不高,整体市场估值不高,但结构性分化明显。

传统行业估值偏低是市场整体估值偏低的主要原因;流动性宽松导致一些小盘股出现泡沫。这些个股处于成长型投资和主题型投资的边缘,过度放大的长期盈利空间造成了泡沫,增加了选股难度。 "

对于市场估值,孙丹也表达了类似观点,指出虽然目前汽车、新能源等一些结构性板块估值较高,但上证综指整体估值较低,是一层市场保护;

其次,从政策上看,稳增长政策也在不断落实;从经济预期来看,虽然短期内经济复苏缓慢,但目前市场并没有明显的经济预期恶化趋势,对股市的整体影响不会受到影响。很大;

最后,从结构上看,经过近几年股市的不断扩张,投资机会更加多元化,新的光明机会层出不穷。

什么是结构性机会?

孙丹认为,目前的一些结构性机会包括:

首先是与能源相关的老行业,比如煤炭行业。从估值和盈利的可持续性来看,虽然今年涨幅较大,但相比其盈利的可持续性,目前的估值仍然偏低。

其次,在新行业和新能源行业,近两年部分龙头股估值被拉高,但其中部分细分行业中小盘股仍有一定机会。

可转债方面,目前的转股溢价率处于历史高位。对于我管理的股票头寸产品,我们在过去一年左右没有主动配置可转债资产。

徐雄辉表示,他更倾向于低杠杆、低PB、高分红的大盘价值股,以抵御小概率风险;在小盘成长方面,他更看好新能源在有色和化工领域的跨界机会,同时也关注新能源行业的利润再分配。投资机会。

注 1:截至 2022 年 6 月 30 日,孙丹在管产品(A 类股)如下。业绩数据来自各基金年报及2022年二季度报告,大成民祥安盈一年持有期因成立时间较短,暂不披露业绩.其中,大诚理财2020、大诚景瑞稳健配置A、大诚尊享18月附表A、大诚卓翔控股一年A、大诚风翔回归A、大诚安香德利控股A6个月“实至名归”大诚景行信用债A和大诚经商A为非“固定收益+”产品。

1、大成景行信用债A基金成立时间:2013/06/04。业绩比较基准:同期中债信用债总指数收益率*85%+银行活期存款利率(税后)*15%。自成立以来,基金及业绩比较基准收益率分别为:86.47%/37.42%,最近五个完整财年(2017-2021)的收益率分别为:1.72%/0.24%、10.10%/8.22%、4.12% /4.59%、3.18%/0.93%、10.23%/1.33%。自大成景行信用债设立以来,基金管理人发生了变化。 2013/06/04至2014/09/02由陶硕管理,2015/03/21至2016/08/31由黄海峰管理。 2014/09/03- 2020/10/15由王力管理,孙丹自2017/05/08起任。

2、大成京商A基金成立时间:2016/11/11。业绩比较基准:沪深300指数收益率*55%+中证综合债券指数收益率*45%。自成立以来,基金及业绩比较基准收益率分别为:42.86%/31.32%,最近5个完整财年(2017-2021)的收益率分别为:6.14%/11.72%、2.79%/-11.28%、9.73 %/21.50%、12.92%/16.42%、5.48%/-0.23%。自大成京商成立以来,基金经理发生了变化。 2017/01/06至2017/03/27由杨亚杰管理,王磊自2016/11/11任职,孙丹自2017/05/08任职。

3、大成财富管理2020基金成立时间:2006/09/13。业绩比较基准:中债指数*90%+沪深300指数*10%。自成立以来,基金及业绩比较基准收益率为:198.41%/252.19%,最近五个完整财年(2017-2021)的收益率为:-6.63%/4.21%、-6.13%/0.04%, 9.79%/11.94%、15.27%/9.20%、7.97%/4.70%。自大成财富2020成立以来,基金经理发生了变化。 2006/09/13至2007/06/27,由曲云丽管理。 2007/06/27至2010/02/12,由詹冠良管理。 /06/25 曹雄飞主持 2013/04/08-2014/08/22 宋翔宇主持 2014/06/26-2017/12/05 周德新主持 2017/12/01-2020/10 /30 自 2018 年 3 月 14 日起由王磊和孙丹管理。

4、大成景瑞稳定配置A基金成立日期:2020/04/26。业绩比较基准:中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%。自成立以来,基金和业绩比较基准收益率分别为:12.75%/3.75%,最近一个完整财年(2021)的收益率分别为:4.79%/0.87%。孙丹、王磊自基金成立以来一直任职。

5、大成特权将于2020年8月开通A基金:2020/09/23。基金业绩比较基准:中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率*5%。自成立以来,基金和业绩比较基准收益率分别为:11.39%/2.09%,最近一个完整财年(2021)的收益率分别为:4.18%/0.39%。自18日大成尊祥成立以来,基金经理发生了变化。 2020/09/23至2021/12/01,由王磊管理,孙丹自2020/09/23上任,徐雄辉自2021/07/14上任。 .

6、大成卓翔持有A基金一年。成立日期:2020/11/16。业绩比较基准:中证综合债券指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%。自成立以来,基金和业绩比较基准收益率分别为:2.74%/5.17%,最近一个财年(2021)的收益率分别为:2.64%/3.08%。孙丹、王磊自基金成立以来一直任职。

7、大成风向回报A基金成立时间:2020/11/18。业绩比较基准:中债综合全价指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%。自成立以来,该基金和业绩比较基准收益率分别为:5.69%/1.29%,上一个完整财年(2021)的收益率分别为:4.04%/0.70%。孙丹、王磊自基金成立以来一直任职。

8、大成安享有持有A基金6个月 成立日期:2021/04/22。业绩比较基准:中证综合债券指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%。自成立以来,基金和业绩比较基准收益率分别为:2.60%/2.15%。孙丹、王磊自基金成立以来一直任职。

注2:截至2022/06/30,徐雄辉管理的产品(A类股)如下,业绩数据来自各基金年报和2022年二季度报告。均为“固定收益+ “ 产品。

1、大成慧祥持有A一年。成立日期:2020/09/03。基金业绩比较基准:中证综合债券指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%。基金和基准自成立以来的回报率分别为:9.29%/5.77%,每一个完整财年(2021)的回报率分别为:6.66%/3.08%。大成汇祥自成立至今已举办一年。基金经理变了。 2020/09/03-2021/09/17由王磊管理,2020/09/03-2021/11/26由孙丹、徐雄辉自2021/06/16任职至今。

2、大成特权将于8月18日开启。成立日期:2020/09/23。基金业绩比较基准:中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率*5%。基金和基准自成立以来的回报率分别为:11.39%/2.09%,每一个完整财年(2021)的回报率分别为:4.18%/0.39%。自18日大成尊祥成立以来,基金经理发生了变化。 2020/09/23至2021/12/01,由王磊管理,孙丹自2020/09/23上任,徐雄辉自2021/07/14上任。 .

3、大成民稳健成长A成立日期:2020/03/31。基金业绩比较基准:中证综合债券指数收益率*80%+沪深300指数收益率*10%+恒生指数收益率*5%+金融机构人民币活期存款利率(税后)*5%。基金和基准自成立以来的回报率分别为:13.73%/8.59%,每一个完整财年(2021)的回报率分别为:3.45%/3.08%。自大成民文成长成立以来,基金经理发生了变化。 2020/03/31至2021/04/14,孙丹管理,王磊2020/03/31任职,徐雄辉2021/09/17任职。

风险提示:指数和基金的过往表现不代表其未来表现,也不构成对投资收益或投资建议的保证。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金产品存在收益波动风险。管理人承诺本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和使用基金资产,但不保证基金本金不流失,也不保证基金一定盈利,也不保证最低回报。请投资者仔细阅读本基金的《基金合同》、《募集说明书》等文件,根据自身风险承受能力购买产品。

大红鹰娱乐安卓官方版下载,大红鹰游戏网站的网址